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？？證券時報記者 朱雪蓮

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？？股市風雲幻化莫測。一兩個月前，A股市場照舊價值投資的世界，轉眼間又是滿屏的獨角獸、新經濟，而3月9日創業板指的放量大漲、沖破年線則進一步將中小盤科技股高潮推向新高。

？？政策導向鞭策氣勢派頭切換

？？3月9日，創業板股指高開高走，全天大漲3.53%，報收1856.46點，一舉沖破年線，同時成交額達1103億元，刷新了2016年以來新高程度。

？？創業板指走強早已有時日，2月7日盤中現1571.47低點，即便其後兩天上證綜指持續大跌，但創業板指並未再立異低，截至上周五（3月9日），短短一個月時候，創業板指累計上漲18.2%，遠遠跑贏同期上證綜指。

？？綜合來看，本年2月以來，創業板行情突現轉機，明顯與業績表露時點相幹。截至2月28日，所有創業板公司業績快報按劃定表露終了，儘管創業板2017年全年業績增進並不樂觀，但相幹公司的「業績地雷」在前期已充裕引爆，加上前期連續下跌，整體股價處於相對平安期。同時，大藍籌白馬股的業績也泛起分化，傳統績優高成長典範老闆電器因增速大幅下滑致使股價連續跌停，直接襲擊了市場人氣，也促使資金進一步向超跌的中小創板塊分流。

？？致使創業板大爆發的直接推手則是政策導向的變化。1月底，證監會就為新年工作定調，提出加大對新手藝新產業新業態新模式的支持力度；2月上旬，富士康xyz xyz xyz初次表露IPO招股仿單；2月26日，新華社發表《中國本錢市場的「BATJ夢」該圓了！》，吹響了資本市場擁抱獨角獸的軍號；緊接著，證監會表示將對生物科技、雲計較、人工智慧、高端製造四個行業中的獨角獸公司，合適相關劃定者實行即報即審，不用列隊；3月8日，富士康股份首發申請獲經由過程，僅用36天，相關企業IPO「綠色通道」已啟動。在 「兩會」時代，「獨角獸回A」話題更是掀起前所未有的存眷度，百度、騰訊、京東、搜狗等互聯網巨頭紛纭表態，假如政策允許，願意回歸A股；3月9日，證監會主席劉士余在接管證券時報記者採訪時也表示，支撐新經濟企業上市有關部委已形成高度共鳴。

？？在政策強力推進下，跟著獨角獸企業逐步上岸A股，新經濟範疇的相關企業價值從頭對標，已經上市的科技公司重點受益，由此致使近期TMT板塊整體大漲。據統計，就創業板成份股而言，自2月7日至3月9日，47隻創業板成分股階段漲幅跨越20%，此中，屬於較量爭論機應用、電子製造、通訊設備、晶元等TMT大板塊的個股達26隻，佔比跨越一半。這也是創業板指數近期表現遠超主板的主要原因之一，究竟TMT板塊市值在創業板指佔比大約在四五成左右，遠遠跨越在上證綜指的佔比。

？？各路資金齊聚創業板

xyz xyz xyz？？從資金流向來看，近期鞭策創業板大漲的資金來源對照複雜。一方面不乏機構資金，如易方達創業板ETF(519915)為代表的創業板ETF和以南邊中證500ETF(510500)為代表的中證500ETF，今年以來都呈現明顯的資金流入。此中，易方達創業板ETF基金份額由2017年歲尾的30.73億份，敏捷增至3月9日的50.51億份，短期內幾近翻倍。而深股通席位近日也加大對創業板個股的買入力度，如3月9日積極買入了先導智能、網宿科技兩隻創業板個股。

？？另一方面，遊資還是目前創業板行情的首要推手。在連續大漲的創業板個股龍虎榜中，買入席位幾近都是券商營業部，以連續六漲停而停牌核對的萬興科為例，作為今年1月才上市的次新股，該股在3月一飛衝天，龍虎榜顯示，在萬興科技漲停期間，沒有一次機構席位上榜，首要是長江證券惠州下埔路營業部、中投證券南京太平南路營業部、中泰證券深圳歡欣海岸營業部等多家遊資接力出入在生意方。

？？值得注意的是，接洽了一年多的風格轉換猝不及防線實現，基金等機構投資者也是有人歡喜有人愁。萬得數據顯示，客歲慘淡的中郵系基金近期凈值增進較大，近一周中郵尊享一年基金凈值增幅在同類基金產品中排名第三，中郵核心競爭、中郵信息產業、中郵計謀新興三隻基金凈值上漲悉數超過８%。同時，也有些基金施展闡發不佳，如中銀主題策略基金2017年年末時前十大重倉股以保險、白酒股為主，多是因為沒有實時變更持倉，今年以來凈值呈現較大幅度的下跌。

？？業績與龍頭還是核心

？？對於創業板上周五放量突破，今朝還沒有看到在客歲歲尾旗幟光鮮喊出「迎接創業板慢牛」 、提示轉折時點或在三四月份的光大證券最新概念，不過，就其他券商策略告訴來看，分析師整體偏隆重，主流關注重點還是業績與龍頭。

？？具體來看，聯訊證券朱俊春認為，當前創業板行情將複製了客歲7-10月的反彈，現在不是價值投資，而是趨向投資，1571點將是創業板恒久底部，但後續仍會有嚴重分化。天風證券認為，未來一個月，活動性、政策兩個因素仍會延續鞭策成長股的風險偏好修復，按劃定創業板公司需要在4月10日前強制表露一季報預告，第一個大考將在4月10日附近。海通證券則暗示，近期表現較好的創業板50指數具有較高的設置裝備擺設價值。